Cash burn

Particulièrement utile pour les start-ups et les entreprises en forte croissance, le cash burn est un indicateur qui permet d'anticiper les besoins en financement et d'assurer une gestion saine de sa trésorerie. Explications.

Le cash burn, ou érosion des capitaux en français, est un indicateur financier qui mesure la vitesse à laquelle une entreprise consomme sa trésorerie. Il englobe l'ensemble des dépenses nécessaires à l'activité (charges courantes, investissements à long terme, etc.).

Il revêt une importance particulière pour les start-ups et les entreprises en phase de croissance qui peuvent identifier leur seuil de rentabilité ou savoir à quel moment lever des fonds par exemple.

On distingue :

• le Gross Burn Rate ;
• le Net Burn Rate.

Le Gross Burn Rate mesure la totalité des dépenses d'exploitation sur une période donnée, sans prendre en compte les revenus générés par la société. Il se base sur les dépenses opérationnelles de l'entreprise (charges salariales, loyers, factures fournisseurs, etc.).

Cet indicateur permet d'avoir une meilleure vision de la consommation mensuelle de trésorerie nécessaire au maintien de l'activité de l’entreprise. Il aide les dirigeants à mieux gérer leur cash et à planifier leurs besoins en financement.

Le Net Burn Rate prend en compte l'ensemble des flux financiers de l’entreprise, incluant à la fois les dépenses et les revenus générés. Il représente le montant des liquidités dont l’entreprise a besoin pour continuer à fonctionner sur une période donnée.

Cet indicateur permet de calculer le runway d’une entreprise, c'est-à-dire la durée pendant laquelle elle peut continuer son activité avec les ressources financières disponibles.

Le calcul du Gross Burn Rate s'effectue en additionnant l'ensemble des décaissements sur une période donnée, puis en divisant le résultat par cette même période.

Dans la pratique, l’entreprise doit comptabiliser l'ensemble de ses dépenses en euros, à savoir :

• les salaires ;
• les charges sociales ;
• les frais de fonctionnement ;
• les achats de matières premières ;
• les dépenses marketing ;
• les investissements en matériel ;
• les remboursements d'emprunts.

Le calcul du Net Burn Rate prend en compte à la fois les entrées et les sorties d'argent. Cette approche permet aux entrepreneurs d'avoir une vision plus réaliste de leur situation financière.

Le cash burn doit être analysé :

• à la création de l’entreprise ;
• en période de croissance ;
• en cas de crise.

Calculer leur cash burn permet aux entreprises en création :

• d’estimer le temps nécessaire avant d'atteindre le point d’équilibre financier ;
• de planifier leurs différentes phases de développement ;
• de renforcer la crédibilité du projet auprès des partenaires financiers.

L’analyse détaillée de la consommation de trésorerie aide les dirigeants de jeunes pousses à négocier auprès des investisseurs.

En effet, une gestion maîtrisée des finances et une vision claire des besoins en cash facilite l'obtention des financements nécessaires à la croissance d’une entreprise.

Les phases de croissance sont des périodes qui nécessitent souvent d'importants investissements pour développer l'activité.

Une analyse précise du cash burn permet aux entreprises de prendre les bonnes décisions et de mieux allouer leurs liquidités.

En période de crise, le suivi du cash burn permet d'identifier rapidement les signes de difficulté financière et de prendre des mesures correctives avant qu'il ne soit trop tard (prioriser les dépenses essentielles par exemple).

En maîtrisant son cash burn, l’entreprise peut :

• diversifier ses sources de revenus pour éviter les flux de trésorerie négatifs ;
• négocier plus efficacement avec ses partenaires financiers.

Une vision claire de la situation financière et des besoins en trésorerie facilite l'obtention de financements d'urgence et la renégociation de prix compétitifs auprès des fournisseurs.

Si le cash burn est tout à fait normal, l’enjeu pour la direction financière est de parvenir à le maîtriser. Pour éviter les problèmes de trésorerie, l’entreprise peut mettre en place un plan d’action visant à :

• limiter les dépenses inutiles ;
• minimiser les surplus de stock ;
• évaluer la rentabilité des projets ;
• maîtriser les contrats fournisseurs ;
• renégocier les crédits.

La maîtrise du cash burn commence par un audit complet des différents postes de dépenses de l’entreprise. L’objectif : identifier les coûts compressibles sans compromettre l'activité.

Il faut donc distinguer les dépenses essentielles au fonctionnement de l'entreprise de celles qui peuvent être optimisées ou reportées.

Cette démarche implique souvent une révision des contrats existants et une réorganisation des processus internes pour réduire la consommation de cash.

Une accumulation excessive de stocks immobilise inutilement de la trésorerie et génère des coûts supplémentaires pour l’entreprise. Cette dernière doit donc mieux suivre ses stocks de matières premières et de produits pour maintenir un niveau optimal adapté à son activité.

Elle peut également adopter une approche en flux tendu pour réduire significativement son besoin en trésorerie. Cette méthode de gestion nécessite toutefois une coordination étroite avec les fournisseurs et une anticipation précise des besoins.

Une entreprise qui évalue correctement la rentabilité de ses projets peut allouer ses ressources financières aux activités qui génèrent le meilleur retour sur investissement.

Il faut donc établir des indicateurs de performance précis pour suivre l'évolution de chaque projet et son impact sur la trésorerie et la croissance de l'entreprise.

Cette analyse permet également de prioriser les projets, une démarche cruciale pour les start-ups en phase de croissance qui peuvent ainsi suspendre ou abandonner certains projets pour préserver leur trésorerie. En particulier s’ils sont trop éloignés de leur cœur de métier.

Une gestion efficace des contrats signés avec les fournisseurs peut améliorer le cash burn et la trésorerie d'une entreprise.

Pour cela, il est possible de :

• renégocier les conditions commerciales et les délais de paiement ;
• trouver de nouveaux fournisseurs plus compétitifs ;
• mutualiser les achats ;
• établir des contrats-cadres.

La gestion de la dette constitue un levier important pour optimiser le cash burn. Les entreprises doivent examiner régulièrement leurs engagements financiers et chercher des opportunités de renégociation de leurs prêts.

Réviser les taux d'intérêt ou les échéances de remboursement permet aux dirigeants de réduire leurs charges financières et d'améliorer la situation de leur trésorerie d’entreprise.

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