Fonds de roulement net global (FRNG)

Le fonds de roulement net global (FRNG) est l'un des indicateurs les plus pertinents pour évaluer le niveau de maîtrise de la trésorerie de l’entreprise. En effet, il permet de savoir si elle dispose des ressources nécessaires pour financer son activité courante tout en maintenant ses investissements à long terme. Explications.

Le fonds de roulement net global (FRNG) est un indicateur financier qui mesure les ressources durables dont dispose une entreprise pour financer ses activités à moyen et long terme. Concrètement, il s’agit d’un excédent de ressources stables (capitaux propres et dettes à long terme).

En d’autres termes, le FRNG correspond à la somme d'argent disponible pour payer les fournisseurs, les salaires et l'ensemble des charges de fonctionnement, en attendant les encaissements clients.

C'est une sorte de « coussin financier » qui permet à l’entreprise d’assurer sa stabilité financière et de faire face aux décalages entre ses dépenses et ses recettes.

La notion de FRNG est étroitement liée à un principe fondamental en gestion financière : les investissements à long terme doivent être financés par des ressources à long terme. C’est essentiel pour maintenir l'équilibre financier de l'entreprise.

Le FRNG et le besoin en fonds de roulement (BFR) sont deux indicateurs de trésorerie complémentaires qui permettent d’analyser la santé financière d'une entreprise.

Ainsi :

• le FRNG représente les ressources disponibles à long terme ;
• le BFR correspond aux liquidités nécessaires pour financer le cycle d'exploitation au quotidien.

Idéalement, le FRNG doit couvrir le BFR. Cette relation s'exprime par la formule suivante :

Lorsque le FRNG est supérieur au BFR, l'entreprise dégage un solde de trésorerie net positif, ce qui lui confère une certaine autonomie financière.

À l'inverse, si le FRNG est inférieur au BFR, l'entreprise doit trouver des sources de financement complémentaires pour assurer son exploitation.

Le fonds de roulement se compose :

• des capitaux permanents ;
• de l’actif immobilisé.

Les capitaux permanents correspondent aux ressources stables de l'entreprise.

Ils se composent de plusieurs éléments :

• les capitaux propres, qui incluent le capital social apporté par les actionnaires, les réserves accumulées au fil des exercices, le résultat de l'exercice en cours et les éventuelles subventions d'investissement ;
• les provisions pour risques et charges ;
• les amortissements qui représentent la dépréciation des immobilisations ;
• les dettes financières à long terme qui incluent les emprunts bancaires de plus d'un an, les comptes courants d'associés bloqués et les emprunts obligataires.

L'actif immobilisé représente l'ensemble des investissements durables de l'entreprise.

Il se décompose en trois catégories principales :

• les immobilisations incorporelles (brevets et licences, marques et logos, fonds de commerce, logiciels) ;
• les immobilisations corporelles (terrains, constructions et bâtiments, matériel et outillage, mobilier et matériel informatique) ;
• les immobilisations financières (participations dans d'autres sociétés, créances à long terme, dépôts et cautionnements).

Calculer le FRNG offre plusieurs avantages pour l’entreprise. Il permet :

• d’évaluer sa santé financière et sa capacité à financer ses investissements de manière autonome ;
• d’anticiper les besoins de financement futurs et de planifier les investissements ;
• de faciliter les relations avec les partenaires financiers, notamment les banques qui se servent du FRNG pour évaluer la solvabilité de l'entreprise ;
• d’optimiser la gestion de la trésorerie en ayant une vision claire des ressources disponibles.

Un FRNG correctement calculé permet d'assurer la pérennité de l'entreprise et de vérifier qu’elle est capable de faire face aux aléas de l'exploitation.

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Le fonds de roulement net global peut être calculé à partir d’un bilan comptable classique ou d’un bilan comptable simplifié. Il est possible d’utiliser une formule à partir :

• du haut du bilan comptable ;
• du bas du bilan comptable.

La première méthode de calcul du FRNG s'effectue à partir du haut du bilan comptable.

Voici la formule à utiliser :

Cette approche permet d'évaluer directement l'excédent de ressources stables par rapport aux emplois durables. Elle met en évidence la capacité de l'entreprise à financer ses investissements long terme avec des ressources de même nature.

La seconde méthode consiste à calculer le FRNG à partir du bas du bilan comptable. La formule est la suivante :

Cette formule donne le même résultat que la première méthode, mais elle s'appuie sur les éléments à court terme du bilan. Elle permet d'apprécier la marge de sécurité financière dont dispose l'entreprise pour son exploitation courante.

Le fonds de roulement net global peut être :

• positif ;
• négatif ;
• nul.

Un FRNG positif indique que l'entreprise dispose d'une structure financière saine :

• les investissements sont intégralement financés par des ressources stables, assurant un bon roulement des opérations ;
• le ratio de couverture des immobilisations est satisfaisant ;
• l'entreprise dispose d'une marge suffisante pour financer son cycle d'exploitation et gérer ses stocks ;
• la trésorerie est excédentaire et permet d'assurer les paiements courants sans difficulté ;
• les dettes circulantes peuvent être honorées dans les délais ;
• l'entreprise peut envisager de nouveaux investissements tout en maintenant sa comptabilité équilibrée.

Un FRNG négatif révèle un déséquilibre structurel dans les finances de l'entreprise :

• les investissements ne sont pas totalement couverts par des ressources stables ;
• l'entreprise est en situation de sous-capitalisation, ce qui fragilise sa trésorerie ;
• le montant des dettes à court terme est trop important par rapport aux ressources disponibles ;
• les paiements aux fournisseurs peuvent être difficiles ;
• les ratios de structure financière sont dégradés.

Pour redresser cette situation, plusieurs actions peuvent être envisagées :

• augmentation de capital pour renforcer les ressources stables ;
• recherche de nouveaux financements à court terme, comme l’avance de trésorerie, ou à long terme ;
• cession d'actifs non stratégiques pour dégager de la trésorerie ;
• renégociation des délais de paiement avec les fournisseurs ;
• optimisation de la gestion des stocks pour réduire le besoin en fonds de roulement.

Un FRNG nul représente une situation d'équilibre précaire :

• les ressources stables couvrent exactement les emplois durables ;
• le calcul du ratio de trésorerie montre une absence de marge de sécurité ;
• l'actif circulant est entièrement absorbé par le passif circulant ;
• la gestion des stocks et des paiements courants devient critique ;
• le moindre retard de règlement client peut déstabiliser la trésorerie.

Dans cette situation, l'entreprise doit :

• surveiller attentivement ses ratios financiers ;
• optimiser la gestion de son cycle d'exploitation ;
• anticiper ses besoins de financement à court terme ;
• renforcer le suivi de sa trésorerie ;
• maintenir une comptabilité rigoureuse ;
• constituer progressivement des réserves pour sécuriser son activité.

L'analyse du FRNG doit toujours s'accompagner d'un examen approfondi du bilan et des autres indicateurs financiers pour avoir une vision complète de la santé économique de l'entreprise. Cette approche globale permet de mieux appréhender ses besoins en roulement et d'adapter sa stratégie financière en conséquence.