Mezzanine-Finanzierung

Die Mezzanine-Finanzierung ist eine hybride Finanzierungsform, die Eigenschaften von sowohl Eigenkapital als auch Fremdkapital aufweist. Sie positioniert sich in der Kapitalstruktur zwischen dem klassischen Eigenkapital und dem erstrangigen Fremdkapital.

Diese Finanzierungsform wurde ursprünglich für Management-Buyouts entwickelt, wird aber heute auch häufig für Wachstumsfinanzierungen und zur Finanzierung von Akquisitionsstrategien eingesetzt.

Die Mezzanine-Finanzierung funktioniert durch die Bereitstellung von Kapital, das nachrangig gegenüber klassischem Fremdkapital, aber vorrangig gegenüber Eigenkapital behandelt wird. Die Kapitalgeber:innen erhalten für ihr erhöhtes Risiko meist eine Kombination aus fester Verzinsung und erfolgsabhängiger Vergütung.

Typische Merkmale der Mezzanine-Finanzierung sind:

• Nachrangigkeit gegenüber anderen Gläubiger:innen

• Meist keine dinglichen Sicherheiten erforderlich

• Längere Laufzeiten (oft 5 bis 15 Jahre)

• Flexibilität bei der vertraglichen Gestaltung

• Mögliche Verbesserung der Eigenkapitalquote

Eine Mezzanine-Finanzierung eignet sich besonders für mittelständische Unternehmen mit stabilem Cashflow und gutem Wachstumspotenzial.

Ideale Kandidat:innen sind:

• Wachstumsstarke Unternehmen mit Kapitalbedarf

• Firmen mit solider Marktposition aber begrenzten Sicherheiten

• Unternehmen, die ihre Eigenkapitalquote verbessern möchten

• Gesellschaften, die keine Anteilsrechte abgeben wollen

• Mittelständler:innen mit stabilen Geschäftsmodellen

Voraussetzung ist ein überzeugendes Geschäftsmodell mit nachweisbaren Erfolgsaussichten und realistischen Umsatz- sowie Ertragsprognosen.

Sichern Sie sich die Finanzierung, die ideal zu den Ansprüchen Ihres Unternehmens passt – zentral und übersichtlich direkt in der Qonto App.

Mezzanine-Kapital wird hauptsächlich von spezialisierten Mezzanine-Fonds, Private-Equity-Gesellschaften, und mittelständischen Beteiligungsgesellschaften vergeben. Auch Förderbanken und Crowdinvesting-Plattformen mit privaten Investor:innen bieten diese Finanzierungsform an. Darüber hinaus haben sich Structured-Finance-Abteilungen großer Banken etabliert, die vor allem bei komplexen Finanzierungen wie Management-Buyouts (MBOs) zum Einsatz kommen.

Die Wahl des Kapitalgebers hängt u.a. von folgenden Faktoren ab:

• Benötigtes Finanzierungsvolumen

• Phase des Unternehmen

• Gewünschte Ausgestaltung der Finanzierung

Diese Anbieter bieten flexible Lösungen, die auf die spezifischen finanziellen und strategischen Bedürfnisse von Unternehmen zugeschnitten sind, die keinen Zugang zu traditionellen Krediten haben oder ihre Eigenkapitalquote verbessern möchten.

Eine Mezzanine-Finanzierung bietet sowohl Chancen als auch Risiken, die sorgfältig abgewogen werden sollten. Die folgende Tabelle zeigt alle Vor- und Nachteile im Überblick.

Diese Finanzierungsform bietet verschiedene Optionen, die jeweils spezifische Vorteile und Strukturen bieten. Hier sind die gängigsten Formen von Mezzanine-Kapital, die Sie in Betracht ziehen sollten, um Ihre finanziellen und strategischen Ziele zu erreichen:

• Nachrangdarlehen
• Stille Beteiligungen
• Genussrechte
• Wandel- und Optionsanleihen

Nachrangdarlehen sind eine weit verbreitete Form des Mezzanine-Kapitals. Sie zeichnen sich dadurch aus, dass sie im Falle einer Firmeninsolvenz des Unternehmens nachrangig gegenüber anderen Verbindlichkeiten behandelt werden. Das bedeutet, dass die Gläubiger:innen von Nachrangdarlehen ihr Geld erst zurückerhalten, nachdem alle erstrangigen Schulden beglichen sind.

Diese Darlehen bieten Ihnen die Möglichkeit, zusätzliches Kapital zu erhalten, ohne Sicherheiten stellen zu müssen. Im Gegenzug erwarten Investor:innen eine höhere Rendite, die in der Regel aus festen Zinsen und einer erfolgsabhängigen Komponente besteht.

Nachrangdarlehen sind ideal für Unternehmen, die ihre Eigenkapitalquote verbessern und dennoch die Kontrolle behalten möchten.

Stille Beteiligungen bieten eine besondere Form der Kapitalbeteiligung, bei der der Kapitalgebende kein Mitspracherecht im Unternehmen erhält. Diese Form der Finanzierung ist besonders attraktiv, wenn Sie Kapital benötigen, ohne Anteile an Ihrem Unternehmen abzugeben. Der Kapitalgeber bleibt im Hintergrund und partizipiert am Unternehmenserfolg, indem er Gewinne erhält, aber nicht an den Verlusten beteiligt wird.

Diese Beteiligungen können als typisch oder atypisch ausgestaltet sein, wobei Letztere auch Verlustbeteiligungen umfassen können. Stille Beteiligungen sind besonders flexibel und können individuell an die Bedürfnisse Ihres Unternehmens angepasst werden. Sie bieten eine diskrete Möglichkeit, die Eigenkapitalbasis zu stärken.

Genussrechte kombinieren Merkmale von Eigen- und Fremdkapital und bieten Ihnen eine weitere flexible Finanzierungsmöglichkeit. Sie ermöglichen es Kapitalgebenden, an den Gewinnen des Unternehmens beteiligt zu werden, ohne Stimmrechte zu erhalten.

Genussrechte sind oft börsennotiert und bieten eine attraktive Möglichkeit, das Kapital zu erhöhen, während Sie die Kontrolle über Ihr Unternehmen behalten. Diese Rechte können an die individuelle Performance des Unternehmens angepasst werden, was sie besonders flexibel macht.

Genussrechte eignen sich hervorragend für Unternehmen, die ihre Eigenkapitalquote verbessern möchten, ohne zusätzliche Schulden einzugehen oder die Unternehmensführung zu teilen.

Wandel- und Optionsanleihen bieten eine einzigartige Möglichkeit, Fremdkapital in Eigenkapital umzuwandeln, wenn bestimmte Bedingungen erfüllt sind. Diese Form der Finanzierung ist besonders für wachstumsorientierte Unternehmen attraktiv, die in der Zukunft von einer positiven Unternehmensentwicklung ausgehen.

Wandelanleihen ermöglichen es den Investor:innen, ihre Anleihen in Unternehmensanteile umzuwandeln, was die Eigenkapitalbasis stärkt. Optionsanleihen bieten hingegen das Recht, Anteile zu einem festgelegten Preis zu erwerben.

Beide Optionen bieten Flexibilität und können Ihre finanzielle Struktur langfristig verbessern. Sie sind ideal, wenn Sie Unternehmensanteile strategisch einsetzen möchten, um Investitionen zu fördern.

Die Konditionen der Mezzanine-Finanzierung sind entscheidend, um zu verstehen, wie diese flexible Finanzierungsform Ihr Unternehmen unterstützen kann. Im Folgenden finden Sie Informationen zur typischen Höhe und den Kosten von Mezzanine-Kapital, die Ihnen helfen können, die Vorteile dieser Finanzierungsmöglichkeit besser zu bewerten.

Typischerweise liegt das Finanzierungsvolumen von Mezzanine-Kapital zwischen 1 und 2,5 Millionen Euro. Bei Unternehmen mit hohem Wachstumspotenzial oder größeren Projekten können auch höhere Summen in Betracht gezogen werden.

Das Mindestvolumen beginnt meist bei 500.000 €, was sicherstellt, dass der damit verbundene finanzielle und strukturelle Aufwand gerechtfertigt ist. Diese Flexibilität ermöglicht es Ihnen, Projekte zu finanzieren, die nicht durch traditionelle Bankkredite abgedeckt werden können, und gleichzeitig Ihre Eigenkapitalquote zu stärken.

Die Kosten für Mezzanine-Kapital setzen sich aus mehreren Komponenten zusammen und spiegeln das erhöhte Risiko wider, das Investor:innen eingehen.

Typischerweise liegt der Basiszins zwischen 5 und 8 % pro Jahr. Zusätzlich können erfolgsabhängige Komponenten von 2 bis 5 % hinzukommen, je nachdem, wie das Unternehmen performt.

Ein einmaliges Strukturierungsentgelt von 1 bis 2 % der Finanzierungssumme kann ebenfalls anfallen. In einigen Fällen kann eine Exit-Beteiligung bei einem Unternehmensverkauf vereinbart werden.

Diese Kostenstruktur bietet Ihnen die Möglichkeit, flexibles Kapital zu erhalten, während Sie die Kontrolle über Ihr Unternehmen behalten und Ihre finanziellen Ziele erreichen.