La capacité d’autofinancement est un indicateur que les dirigeants doivent prendre en considération dès la création de l’entreprise. En effet, ce ratio est indispensable pour évaluer la rentabilité de l’activité et valider le modèle économique. Qonto vous explique comment calculer et interpréter la capacité d’autofinancement.
La capacité d’autofinancement (CAF) désigne un ratio financier qui sert à évaluer les ressources générées par le cycle d’exploitation de l’entreprise.
En d’autres termes, la CAF matérialise les excédents de trésorerie disponibles à la fin de l’exercice comptable sur base des encaissements et des décaissements.
La CAF est un flux de trésorerie potentiel. Pour connaître le flux réel, nous vous recommandons d’utiliser un autre ratio : l’excédent de trésorerie d’exploitation (ETE).
La capacité d’autofinancement est un indicateur crucial pour la gestion financière d’une entreprise, car elle permet d’évaluer le seuil de rentabilité, la capacité à rembourser les dettes ainsi que le flux potentiel de trésorerie.
Une société en mesure de générer des excédents de trésorerie s’autofinance. Ainsi, elle peut employer ce surplus de cash pour :
Ce ratio comptable n’est pas uniquement utile aux dirigeants pour connaître la santé financière de l’entreprise. En effet, les investisseurs et les créanciers sont particulièrement attentifs à cet indicateur.
La capacité d’autofinancement peut se calculer à partir de l’excédent brut d’exploitation (EBE) ou à partir du résultat net de l’entreprise. Zoom sur ces deux méthodes.
Appelé méthode additive, le calcul de la CAF à partir du résultat net s’effectue à l’aide de la formule suivante :
Capacité d’autofinancement = Résultat de l’exercice + Charges calculées – Produits calculés + Valeur comptable des éléments d’actifs cédés - Produit de cession des éléments d’actifs cédés
Le calcul de la CAF à partir du résultat net de l’entreprise implique de prendre en compte les charges et les produits qui ne se matérialisent pas par un mouvement financier.
Par exemple, les produits suivants ne génèrent pas une sortie d’argent :
De même, ces charges n’impactent pas la trésorerie de l’entreprise :
Voici la formule pour calculer la capacité d’autofinancement à l’aide de l’EBE, également appelée méthode soustractive :
Capacité d’autofinancement = Excédent brut d’exploitation + Produits encaissables - Charges décaissables
Les produits encaissables correspondent aux produits qui génèrent des revenus, mais qui ne sont pas intégrés dans le calcul de l’EBE. Par exemple, les produits financiers et les produits exceptionnels.
Quant aux charges encaissables, elles désignent des dépenses qui sont exclues du calcul de l’excédent brut d’exploitation. Telles que :
Le principal intérêt de calculer le montant de la capacité d’autofinancement est de réaliser une analyse approfondie du résultat obtenu.
Une entreprise qui affiche une capacité d’autofinancement négative ne génère pas suffisamment de ressources pour réussir à couvrir son cycle d’exploitation.
Pour financer son activité, la société doit faire appel à des financements externes. Par exemple :
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À l’inverse, une capacité d’autofinancement positive indique que l’entreprise réalise des bénéfices d’exploitation.
Les dirigeants peuvent utiliser ces profits de différentes façons :
Essentielle pour avoir un premier aperçu de la santé financière d’une entreprise, la capacité d’autofinancement est également indispensable pour calculer d’autres indicateurs financiers.
Premier ratio qui découle de la capacité d’autofinancement : la rentabilité de l’activité. Elle se calcule de la façon suivante :
Rentabilité de l’activité = Capacité d’autofinancement/Chiffre d’affaires
Cet indicateur permet de mesurer précisément les ressources générées en fonction du chiffre d’affaires réalisé.
La CAF permet également de calculer la capacité d’endettement de l’entreprise. En d’autres termes, sa capacité à rembourser ses dettes en utilisant les ressources générées par l’activité.
Capacité d’endettement = Dettes financières/Capacité d’autofinancement
Notez que le ratio doit être inférieur à 3 pour que l’endettement de l’entreprise soit jugé acceptable, maximum 4 dans certains secteurs d’activité.
Si la capacité d’endettement est supérieure à 4, les établissements bancaires refuseront l’octroi d’un nouveau financement.
En complément de la capacité d’endettement, la CAF permet de calculer un autre ratio indispensable pour obtenir un financement : la capacité de remboursement.
Capacité de remboursement = Remboursement des emprunts/Capacité d’autofinancement
Si ce ratio excède 50 %, les banques considèrent que le risque d’impayés est élevé. Par conséquent, l’entreprise aura du mal à obtenir un financement.
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