Excédent brut d’exploitation (EBE)

L'excédent brut d'exploitation est un indicateur financier important qui offre une vision claire sur la performance opérationnelle d'une entreprise. Qu’est-ce qu’un EBE ? Pourquoi et comment le calculer ? Comment l’interpréter ? Qonto vous dit tout sur l’excédent brut d’exploitation.

L'excédent brut d'exploitation (EBE) est un indicateur financier qui mesure la performance opérationnelle d'une entreprise.

Il représente la capacité d'une organisation à générer du cash flow à partir de son activité habituelle, sans prendre en compte sa politique de financement, sa politique d’amortissement ou les événements exceptionnels. Il s’agit donc d’un indicateur du niveau de richesse que l’entreprise parvient à dégager du seul fait de son exploitation.

L'EBE est particulièrement utile aux dirigeants et aux services de contrôle de gestion pour évaluer la performance économique pure de l'entreprise. Il permet par exemple d’établir un tableau de flux de trésorerie pour évaluer la santé financière de l’entreprise et comprendre comment est gérée sa trésorerie.

L'EBE et le résultat d'exploitation sont deux indicateurs de performance qui présentent certaines différences :

• l'EBE montre uniquement le cash-flow de l’entreprise alors que le résultat d’exploitation évalue la rentabilité de l’entreprise, dépenses et charges comprises ;
• le résultat d'exploitation donne une image plus nette de la performance que l’EBE, car il prend en compte l'usure des actifs ;
• l'EBE reflète la performance à court terme de l’entreprise, alors que le résultat d'exploitation intègre des éléments à plus long terme, comme les amortissements.

L'EBE et l'EBITDA (pour Earnings before interest, taxes, depreciation, and amortization) sont des concepts très proches.

En effet, l’EBITDA permet de calculer la rentabilité financière du cycle d’exploitation d’une entreprise en intégrant les dotations aux provisions d’exploitation dans son calcul.

L'EBE retraité ou reconstitué est une version ajustée de l'excédent brut d’exploitation standard.

Ce solde intermédiaire de gestion vise à donner une image plus fidèle de la performance de l'entreprise en :

• éliminant les éléments exceptionnels ou non récurrents qui pourraient fausser l'analyse ;
• ajustant certaines charges ou produits pour refléter la réalité économique de l'entreprise ;
• intégrant des éléments hors bilan qui ont un impact significatif sur la performance opérationnelle.

Le calcul de l'EBE peut être effectué de plusieurs manières :

• à partir du chiffre d’affaires ;
• à partir de la valeur ajoutée ;
• à partir du résultat net comptable.

Cette méthode est la plus directe. Elle permet de visualiser clairement la manière dont chaque élément de l'exploitation contribue à la formation de l’excédent brut d’exploitation.

Cette méthode utilise la valeur ajoutée comme point de départ. Elle met en évidence la contribution de l'entreprise à l'économie.

Ici, la valeur ajoutée est calculée comme suit :

Valeur ajoutée = chiffre d'affaires + production stockée + production immobilisée - achats consommés - charges externes.

Cette approche est utile si vous disposez déjà du résultat net et que vous souhaitez isoler la performance opérationnelle de votre entreprise.

Calculer l’excédent brut d’exploitation permet de :

• démontrer sa capacité de remboursement auprès des banques et des investisseurs pour obtenir un financement dans le cas d’une création d’entreprise ;
• valoriser une entreprise, par exemple dans le cas d’une reprise d’entreprise ou d’une fusion-acquisition ;
• comparer plus facilement des entreprises entre elles, par exemple dans le cadre d’un benchmark ;
• prendre des décisions stratégiques, par exemple sur les investissements ou la politique de distribution des dividendes.

Vous avez besoin d’informations fiables sur les liquidités de votre entreprise ? Gérez votre trésorerie en temps réel depuis un seul outil et prenez les bonnes décisions grâce à Qonto.

La lecture de l’EBE diffère selon qu’il soit :

• positif ;
• négatif.

Un EBE positif signifie que l'entreprise génère plus de ressources qu'elle n'en consomme dans son exploitation courante. Dans ce contexte, il s’agit d’un indicateur de rentabilité.

Il met aussi en avant la capacité d'autofinancement de l’entreprise et démontre qu’elle peut financer ses investissements et rembourser ses dettes.

Un EBE négatif doit être considéré comme un signal d’alerte. Il indique que l'entreprise ne génère pas suffisamment de ressources pour couvrir ses charges d'exploitation.

L'entreprise devra probablement recourir à des financements externes ou puiser dans ses réserves pour maintenir son activité.

Un EBE négatif persistant peut nécessiter une réorganisation de l'entreprise ou une révision de son modèle économique.

L'EBE sert de base à plusieurs ratios financiers, comme :

• le taux de profitabilité ;
• le taux de rentabilité brute ;
• le free cash flow.

Aussi appelé marge d'EBE, le taux de profitabilité mesure la rentabilité opérationnelle de l'entreprise. Il indique le pourcentage du chiffre d'affaires qui se transforme en excédent brut d'exploitation.

Un taux élevé suggère une bonne efficacité opérationnelle.

Le taux de rentabilité brute mesure la performance économique de l'entreprise indépendamment de sa structure financière. Il permet d’évaluer l'efficacité de l'utilisation des actifs de l'entreprise pour générer de l'EBE.

Bien qu’il ne s’agisse pas d’un ratio à proprement parler, le free cash flow ou flux de trésorerie disponible est souvent calculé à partir de l'EBE.

Le calcul du free cash flow permet d’évaluer la capacité de l'entreprise à générer du cash flow après avoir financé ses investissements et son cycle d'exploitation.

Vous l’avez compris, l’excédent brut d’exploitation est un outil précieux pour les gestionnaires d’entreprise, les investisseurs et les analystes financiers. Bien que l'EBE ne donne pas une image complète de la santé financière d'une entreprise, il constitue un point de départ solide pour une analyse financière approfondie et une prise de décision éclairée.